时时动态

您现在的位置:首页 > 时时动态 >

时时动态-A8体育

2020年澳大利亚矿业全景分析

时间:2020-10-11 20:46:54 来源:A8体育

中国和印度等工业化经济体不断增长的需求,以及全球大宗商品产量和价格的不断上涨,推动了行业总收入的增长。现在,一些矿业公司已经从扩张计划转向重新平衡投资组合,并实施降低成本等措施。然而,由于铁矿石、煤炭、锌等金属矿石价格下跌和新冠肺炎疫情爆发,对产品的需求受到抑制。预计2019-20年行业总收入将下降14.1%。预计未来五年,得益于天然气出口的稳步增长和铁矿石出口的增加,矿业收入将以每年1.2%的速度增长。

本文中的矿业主要包括原铝、钢铁、贵金属、煤炭和碱性金属(铅、锌、铜、镍、锡)。澳大利亚矿业是世界上最大的矿业之一,在全球范围内具有一定的价格竞争力,这主要体现在澳大利亚矿产储量质量高,近地表易开采。外向型行业预测,2019-20年出口将占行业总收入的70%以上。在未来五年,由于天然气和铁矿石出口的进一步增长,这一高比例将继续保持。

澳大利亚矿业典型的强周期性行业反映了严重依赖出口需求和汇率变化的宏观经济硬币政策。在2008年全球金融危机中,由于中国的大力投资,澳大利亚矿业迅速从增长乏力中复苏。投资者期待历史被复制,抓住投资机会。

【行业分析】

预计未来五年中国经济增长放缓将导致该领域收入下降。此外,2020年第一季度新冠肺炎疫情爆发导致产量下降,但铁矿石价格在今年4月触底后迅速反弹。自4月份以来,铁矿石期货累计涨幅超过43%,如下图(以人民币/吨报价):

然而,一些分析师认为,市场听证会推动的这波铁矿石期货反弹可能不会持续很长时间。首先,淡水河谷最近谣传产能下降。二是我国基础设施项目启动带来的钢材需求井喷态势日益减弱,使得钢铁企业缺乏高价收购铁矿石的动能。

铁矿石开采是这个行业最大的产品领域。2016-17年和2018-19年产量的增加、澳元的疲软以及价格的上涨促使铁矿石开采和销售大幅增长。此外,由于中国钢铁产量的增长和印度等国家的增长,全球铁矿石产量在过去五年中大幅增加。

必和必拓(BHP Billiton)公布2020年第一季度产销情况,抱怨公司创纪录产出铁矿石6817万吨(100%配股基础),高于去年同期的6361万吨,增长7%。虽然冠状病毒的爆发导致全球经济陷入混乱,但公司仍然保持了2020财年的铁矿石产量2.73-2.86亿吨,预计将保持稳定,与去年持平。

受飓风影响,力拓将2020年皮尔巴拉地区铁矿石产量预测小幅下调至3.24-3.34亿吨(100%股权基础),2019年产量为3.27亿吨。一季度力拓皮尔巴拉铁矿石产量7780万吨,同比增长2%,环比下降7%;同期,出货量为7300万吨,同比增长5%,环比下降16%。

煤炭开采是该行业的第二大业务领域。黑煤的开采量比褐煤大得多。尽管盈利能力一团糟,但许多煤炭生产商继续在澳大利亚维持运营,因为他们与运输公司签署了锁定条约。天然气和可再生能源等新型替代能源的使用,导致全球市场煤炭供应增加,从而增加了价格压力。在过去的五年里,煤炭开采对行业的重要性有所增加,主要是由于2016-17年和2017-18年的销售额激增。价格上涨是由于中国煤炭产量下降。此外,煤炭价格在去年和今年都有所下降,新冠肺炎疫情的爆发可能对煤炭开采产生重大负面影响,导致2019-20年黑煤行业收入大幅下降。

铁矿石开采(占行业总收入的31.2%至833.31亿澳元)

这一类包括金、铜、铝土矿、镍、锌、锡和铅等金属矿石商品。在这个产品领域,今年金矿预计占行业收入的7.1%,铜矿预计占2.5%。其他金属矿石,包括镍铝土矿、银、铅、锌、锰和锡,估计占2019-2020财年营业收入的6.4%。由于产量增长有限和其他产品领域的强劲增长,在过去五年中,其他金属矿石开采占行业收入的比例有所下降。

勘探及其他采矿服务分部包括内部矿产勘探服务及由小型公司提供的相关服务。此外,它还包括专家提供的采矿服务,主要是为石油和天然气勘探行业。勘探需求随着矿业资本投资的变化而变化。随着矿业资本投资的下降,矿产勘查行业在过去的五年里一直在挣扎。此外,由于与采矿相关的建筑运动持续放缓,采矿支持服务业的收入在此期间也有所下降。总的来说,该部门对行业收入的孝敬在过去五年中呈下降趋势。然而,随着矿业公司扩大规划规模,加大勘探和相关服务的投资,预计未来五年这一领域将会增长。

铁矿石期货之所以上涨如此之快,主要是受两大市场的影响。一是巴西淡水河谷因疫情蔓延,不得不关闭位于巴西伊塔比拉地区的三大矿山(CauePeriquito和Conceigao),导致全年铁矿石产量减少2000万吨;第二,中国唐山市6月宣布的强化空气质量保证计划,将根据影响对绩效评价为丙级的钢铁企业实施减排措施,导致钢材供应取消和价格上涨,间接推高了钢铁主要原材料——铁矿石的价格。

今年受新冠肺炎疫情影响,世界各国纷纷启动“印钞机”,量化宽松的硬币政策为投资者带来了对矿业未来的憧憬。以澳大利亚矿业最大出口国中国为例。疫情过后,商品房和新建筑销售加速回归均值,汽车和家电产销下降,钢材需求减弱。随着房地产投资、消费和出口增长率的下降,基础设施再次成为稳定总需求和就业的主要途径。从3月份的PMI数据可以看出,目前的刺激政策对建筑业有显著的拉动作用。

铁矿石、煤炭、黄金、铝和铜等主要商品对总产值表现出极大的尊重。澳大利亚是世界上第三大铁矿石和锌生产国、第二大铅生产国和最大的煤、铁矿石、氧化铝、铅和锌出口国。

油气开采是矿业的主要孝道。由于销量的增加,这一领域在行业收入中的比重在过去五年中有所增加。在此期间,澳大利亚吸引了大量投资来建造新的液化天然气出口设施。由于天然气出口是一个昂贵的过程,只有少数国家从事液化天然气离岸商业。

【本文重点分析澳大利亚矿业整体后续会议,将研究分析

非金属矿物商品包括矿砂、铀锂矿物、砾石岩、石灰岩粘土、DIA宝石盐等矿物。由于几种矿物(不包括增长强劲的锂矿物)与其他行业的产品相比价格涨幅有限,这一行业在行业收入中的比例在过去五年中有所下降。但由于锂矿需求旺盛,价格上涨,未来五年对该领域行业收入的孝敬有望增加。

煤炭开采(占行业总收入的22.3%,达到595.6亿澳元)

矿业收入受商品价格、澳元汇率、全球供给趋势、资本投资和国内外商品需求的影响。这个行业的业务通常是周期性的,周期可能会持续十几年。此外,采矿业的资本支出在过去五年中大幅下降,导致该行业就业人数下降。

由于澳大利亚政治风险较低,且毗邻亚洲,一些大型国际公司选择在澳大利亚开发天然气田。然而,由于许多原油盆地的不断成熟,澳大利亚的原油供应已经被消除。因此,由于日本和其他亚洲国家的强劲需求,天然气已经成为这一细分市场的主要产品。预计2019-20年新冠肺炎疫情爆发将减少油气勘探收入。但是,随着出口量的增加和价格的进一步上涨,预计未来五年,石油和天然气的开采将继续占行业收入的比重。

石油和天然气开采(占行业总收入的16%至427.33亿澳元)

2019年,淡水河谷溃坝事故导致铁矿石价格中心(62华北)从70美元涨到90美元。疫情爆发前,淡水河谷计划在2020年和2021年分别恢复1500万吨和2500万吨产能。第一季度,由于暴雨、自身矿区问题和新冠肺炎疫情的潜在影响,公司将粉矿指导产量从3.4-3.55亿吨降至3.1-3.3亿吨。减产后,2020年的粉矿产量仍将比去年增加3%~8%。由于澳大利亚疫情得到了很好的控制,澳大利亚采矿和运输自动化水平高,第一季度澳大利亚向中国的铁矿石出货量持平,2020年澳大利亚主要矿山的生产计划稳定。

其他金属矿开采(占行业总收入的5.3%,达到141.55亿澳元)

2017-2019年的强劲增长帮助澳大利亚矿业从2015年的价值下降和2016年的疲弱增长中复苏。由于近年来煤炭价格低廉,许多煤矿公司已经关闭。这些关闭导致总产量下降。2017年的强劲增长源于出口增长推动的煤炭和钢铁供应下降,需求超过供应,推高了价格。

勘探和其他采矿服务(占行业总收入的2.6%至69.44亿澳元)

行业驱动因素包括:中国和印度等工业化国家促进了对自然资源的需求,行业整体收入会因行业产出和价格的增加而相应增加;生产和投资运动将高度集中在天然气、黄金、煤炭和铁矿石的储量上;预计未来五年行业重点是产出增长和生产率提高;行业内公司的生产成本会保持较低,尤其是铁矿石开采公司;新的重大项目的开发和矿业资本支出的持续削减预计将保持疲软。

技术支持:智程网络     备案号:苏ICP备1806345343号